CDMX. La producción de hidrocarburos líquidos de Pemex logró en el tercer trimestre de 2025 su segundo avance consecutivo, un respiro tras siete caídas trimestrales al hilo. Sin embargo, el impulso aún se sostiene por alfileres: los nuevos desarrollos aportan crecimiento, pero los campos maduros continúan en declive.
De acuerdo con un informe del economista principal de BBVA Research, Arnulfo Rodríguez, la petrolera estatal promedió 1.648 millones de barriles diarios en el tercer trimestre de 2025, cifra superior a los 1.631 millones del trimestre previo.
Este aumento, de 17.6 mil barriles por día, fue suficiente para romper la racha negativa que desde mediados de 2023 arrastraba la producción de Pemex Exploración y Producción. El especialista explica que “el avance en la producción de hidrocarburos líquidos entre el tercer y el segundo trimestre de 2025 se explica por una mayor producción de los nuevos desarrollos (35 mil barriles diarios más), contrarrestada por una menor producción de campos petroleros maduros (18 mil barriles diarios menos)”.
NUEVOS CAMPOS GANAN TERRENO
La estrategia de nuevos proyectos petroleros empieza a rendir frutos. Según Rodríguez, “la producción de los nuevos campos promedió alrededor de 566 mil barriles diarios en el tercer trimestre de 2025, frente a 531 mil en el trimestre previo”.
Este avance, aunque moderado, representa el núcleo del ligero repunte observado en el periodo.
BBVA Research destaca que, para alcanzar la meta oficial de 1.8 millones de barriles diarios, Pemex deberá “frenar el declive en la producción de campos maduros y consolidar una senda creciente en la producción aportada por los nuevos campos”.
En detalle, el incremento de 17.6 mil barriles diarios se debió principalmente a una mayor extracción de crudo pesado y ligero, que aportaron 17.9 mil barriles adicionales, compensando la baja entre socios privados (-1.7 mil) y el leve aumento en crudo superligero más condensados (1.3 mil).
VENTAS A LA BAJA
Pese a la mejora productiva, los resultados financieros muestran señales de debilidad. Las ventas de exportación de Pemex cayeron 21.4% anual en el tercer trimestre, afectadas tanto por un menor volumen comercializado como por la caída en precios internacionales.
En el mercado interno, las ventas retrocedieron 4.2% anual, debido a menores colocaciones de gasolina magna, diésel y combustóleo. En conjunto, “las ventas totales mostraron una contracción anual de 11.1% respecto al tercer trimestre de 2024”, señala Rodríguez.
Sin embargo, las pérdidas de la empresa fueron menores. Pemex registró una pérdida neta de 61.2 mil millones de pesos, frente a los 161.5 mil millones del mismo trimestre del año pasado.
De acuerdo con el análisis, la mejora obedece a “un menor deterioro de activos fijos, una utilidad cambiaria de 33.4 mil millones de pesos, contra una pérdida de 130.1 mil millones en 2024, y una disminución en el costo de ventas”.
RECUPERACIÓN FRÁGIL
El modesto repunte de Pemex se inscribe en un contexto de precios internacionales inestables y presión fiscal creciente. BBVA Research enfatiza que la estatal se enfrenta al doble reto de mantener su producción mientras mejora su rentabilidad y reduce su carga financiera.
